Ce retournement est fou. Le TVL DeFi sur @arbitrum est à 3× sa capitalisation boursière et dépasse même les niveaux de FDV. Ce n'est pas juste de la liquidité ; c'est une conviction cristallisée sur la chaîne. J'ai parcouru les données pour être sûr que DefiLlama montre que le TVL d'Arbitrum dépasse les 18 milliards de dollars tandis que le FDV tourne autour de 6 milliards de dollars. Cela signifie que le capital déployé ici valorise déjà le réseau plus haut que le marché ne le fait. --- ❯ C'est le seul L2 où les protocoles de rendement, de prêt et natifs de l'IA (Pendle, GMX, Talos, Camelot) se composent plus rapidement que l'offre de jetons. ❯ Le débit des transactions et les adresses actives mènent toujours le peloton des L2. ❯ Les rachats de trésorerie + la compression 4844 maintiennent les coûts et les incitations du réseau en phase. Lorsque le capital déployé dépasse la valorisation totale du jeton, cela signale généralement une correction de prix qui attend de se produire, les fondamentaux l'ayant déjà valorisé plus haut. Donc oui, les baleines ne parient pas sur le battage médiatique. Elles parient sur les mathématiques.